"Investera" i pool - värt 1 MSEK på 10 års sikt?

Kombinationen av den varma sommaren och rådande restriktioner där vi spenderar mer tid hemma, gör att poolförsäljningen skjuter i höjden. Även i vår familj har tankarna slagit rot och efter att ha hyrt hus i 2 veckor där det fanns pool, så stärktes dessa. Vår tomt skulle passa väldigt bra för en pool och på många sätt skulle jag tycka det var härligt att kunna bada hemma. Extra bra vore om man med rätt tillbehör kunde möjliggöra någon form av simträning.

Jag har kommit så långt att jag surfat runt lite, läst på och kollat på ett antal leverantörers hemsidor. Men ni kan vara lugna, "risken" att jag skaffar pool är just nu typ 1-2%. Leverantörernas hemsidor förmedlar såklart förföriska bilder över drömträdgårdar med fina pooler och lyckliga människor. Men även den ekonomiskt rationella aspekten av en pool lyfts fram. T ex hänvisar poolkungen.se till en undersökning som visar att husvärdet stiger med 9,3% på de hus som har pool och att en pool därmed är en bra investering. Är det en bra investering verkligen?

Använder vi dessa siffror på ett hus utan pool med ett påhittat marknadsvärdet på 6 MSEK så får vi en förväntad värdeökning på 560 kSEK om huset tillförs en pool. Nu är det såklart stora skillnader mellan olika pooler, men av de varianter och tillhörande byggnationer (pooldäck, etc) som jag funderat kring så skulle budgeten för en pool hamna någonstans 400-600 kSEK. Det är alltså ungefär samma pengar som värdeökningen. 

Utöver den initiala utgiften för poolprojektet tillkommer även de löpande driftskostnaderna. Jag har inte full kläm på dessa men jag kan tänka mig uppvärmning, kemikalier, vatten och underhåll landar på 1000+/- 500 kr/månad, givet att man har en bra värmepump. Säg 5000 kr för en hel säsong.

Vi har alltså att hela poolbygget landar på 500 kSEK och driftskostnaden på 5000 kr/år. Har man låneutrymme och god ekonomi så kan man låna till 1,5%. Det ger lånekostnader på drygt 5000 kr/år efter ränteavdrag. Då räntan f n är historiskt låg bör man räkna högre. En dubbling av räntesatsen ger alltså en räntekostnad på drygt 10 kSEK/år, vilket ger 15 000 kr/år när driftskostnaden läggs på. 

Rimligtvis bör man också lägga till någon form av amortering eller avskrivningskostnad. Använder man 20 års avskrivningstid fås 25 kSEK/år. Tillsammans med räntor och driftskostnader så är man då uppe i 40 kSEK/år. Nu börjar det låta riktigt dyrt tycker jag.

För egen del skulle jag finansiera ett poolbygge genom egna besparingar. Gör man kalkylen med förväntad avkastning på börsen (t ex 6%) för de satsade 500 kSEK och de tillkommande 40 kSEK per år så skulle dessa efter exempelvis 10 år vara värda knappt 1,5 MSEK.

Om man istället säljer huset efter 10 år så har gissningsvis huspriserna stigit en del, men eftersom poolen då är lite sliten så kan man nog inte tro att den fortfarande ska bidra till lika stor värdeökning (9,3%) men säg att den i absoluta tal fortsatta bidrar lika mycket, dvs 560 kSEK. 

I min egna kalkyl får jag jämföra de 2 scenariona där det ena är att jag vid en tidpunkt om 10 år har en aktieportfölj som är värd 1,5 MSEK mer och det andra är att jag under 10 år haft en pool och som dessutom ökat värdet på huset med 560 kSEK. 

Att för min del komma till slutsatsen att en pool är en bra investering tycker jag är tveksamt men håller man sig till att säga att den bidrar till en väsentlig värdeökning så håller jag med. Sedan så är det ju så att man bör eftersträva att realisera sina drömmar och att en pool bidrar till mycket "härlighet" för många personer tycker jag är uppenbart. Hur man sedan värderar denna varierar såklart väldigt mycket. Över 10 år bör den av mig värderas till knappt 1 miljon för att kunna betraktas som en bra investering enligt min enkla kalkyl. Det får nog bli en lite större grönsaksodling istället...

Vad har du för erfarenheter av och tankar kring pool?

//SB

PS. Jag har förenklat kalkylen en hel del bl a genom att exkludera inflation. Avskrivningstiden kan såklart ifrågasättas. En stor del av den ursprungliga kostnaden är ju markarbeten och om dessa är välgjorda så är de beständiga längre än 20 år. Även värdeökningen i det enskilda fallet lär variera en hel del.

Kindred - nytt innehav och fyller på

Kindred har jag haft ögonen på under en tid men jag har inte ägt några aktier. Jag tycker bolaget tickar i många boxar såsom tillväxt, utdelning (2,7% direktavkastning), relativt låg utdelningsgrad samtidigt som P/E-talet ligger runt 11. Väldigt attraktivt tycker jag och när så många andra bolag handlas till extrema multiplar så känns detta som lågrisk. När marknaden skickade ner aktiekursen med 6-7% i samband med Q2-rapporten så slog jag till. Jag köpte i ett par omgångar och fick ett GAV på 140,70:-. Rapporten tyckte jag såg bra ut och förhoppningsvis kommer ännu mer av bettandet igång när fler och fler sporter drar igång i höst f f a i USA.

Nordea och Pareto har sedan rapporten släpptes uppdaterat sin rek.kurser till 188 kr resp. 227 kr. 

Nu på morgonen sålde jag lite Sampo och ökade ytterligare i Kindred till kursen 148,70 kr. Vill gärna dubbla innehavet härifrån så att jag kommer upp till ca 1% av portföljen storlek.

Äger du själv Kindred?

Skanska - Q2-rapport

Imorse var det dags för Skanska att lämna sin Q2-rapport. Den visade sig vara klart över förväntan. Skanska rapporterar som regel inte kvartalen enskilt utan aggregerar istället för innevarande verksamhetsår. Så Q2-rapporten är Q1+Q2, vilket gör att uppföljningen för enskilda kvartal kräver lite räkneövning. På hemsidan finns dock kvartalssiffrorna för tidigare år tydligt presenterat under Finansiell information - Nyckeltal.

Den viktiga orderingången blev 49,8 Mdr kr för kvartalet, vilket var 10,5 Mdr mer än väntat. Orderstocken är f n 201,3 Mdr att jämföra med 193,4 Mdr vid förra kvartalets utgång. Omsättningen landade på 35 395 MSEK, vilket var ca 100 MSEK lägre än samma period förra året. Det är dock inget att fästa någon större vikt vid eftersom orderingången är så stark.

Skanska har under en tid betonat att de har blivit noggrannare att lönsamhetssäkra alla projekt och när nu rörelseresultatet för kvartalet blev 2 338 MSEK, motsvarande 6,6%, så visar det sig nu även i siffrorna. Det förväntade rörelseresultatet var 1 775 MSEK.

Marknaden gillade rapporten och aktien gick upp 6,5% till 257 kr. F n handlas aktien till P/E=10,1. Utdelningen är 6,5 kr/aktie (2,5%) och betalades ut i april. I år tillkom en extrautdelning på 3 kr/aktie.

Skanska utgör 1,8% av portföljens värde. Jag är toknöjd rapporten och fyller löpande på med Skanskaaktier i portföljen så att den åtminstone behåller sin andel.

Thule - Q2-rapport

Igår rapporterade Thule sitt andra kvartal och siffrorna var i mitt tycke mycket imponerande. Försäljningen blev 3 229 MSEK för kvartalet, vilket är en ökning med hela 58,1% jämfört med samma period förra året. EBIT blev 886 MSEK, vilket är en ökning med 101% (!) jämfört med samma period förra året. Rörelsens kassaflöde blev 867 MSEK, upp från jämförelseperiodens 523 MSEK.

Det som imponerar särskilt på mig är de höga bruttomarginalerna och förmågan att växa affären samtidigt som kassaflödet ökar i en liknande takt. Thule har en väldigt stark balansräkning och bl a har de långsiktiga skulderna har halverats de senaste 12 månaderna från 3 689 MSEK till 1 723 MSEK. 

I samband med rapporten steg Thuleaktien med ca 10% och även dagen efter stiger aktien ca 25 efter att flera analyshus kommit ut med höjda riktkurser.

Thule är ett företag jag älskar att äga. Deras produkter tilltalar mig, dels segmentet som sådant men också specifikt märket Thule när jag själv agerar kund. När man har familj och gillar att resa sommar som vinter med bilen fullpackad så är det ofta Thules produkter man vill ha. Visst finns det många andra tillverkare inom samma produkter men för egen del ångrar jag mig ofta när jag köpt dessa och trånar istället efter Thules motsvarighet.

På min senaste resa till Frankrike i början på sommaren såg jag många bilar från olika länder med Thules takräcken, takboxar och lasthållare. Behoven av att ta med sig sin packning på ett effektivt och säkert sätt är stora i hela västvärlden och med det produktutbud och kvalitet som Thule har så är marknaden enorm. Jag tror Thules resa bara har börjat. I senaste årsrapporten framgick det att Sverige står för 4,5% av försäljning, övriga Europa för 65%, USA för 25% och RoW för 5%. Man kan konstatera att Thule verkligen lyckat etablera sig utomlands.

Thule utdelning ligger f n på 8 kr per aktie vilket motsvarar en direktavkastning på 1,81% vid aktuell aktiekurs (441 kr). Utdelningen sker 2 ggr per år med den första hälften i april och den andra hälften i oktober. P/E-talet är f n 32. Thule utgör f n 2,0% av min aktieportfölj. Jag ökar gärna denna andel.